原材料价格波动企稳，PCB FPC行业盈利能力有望改善

  PCB FPC的材料成本占比高达60%，其中覆铜板(CCL)占比最高，约占PCB FPC成本的30%，覆铜板的三大原材铜箔、电子级玻纤布、环氧树脂又分别占其成本的42.1%，19.1%和26.1%，总成本占比接近90%。
  铜价从2020年4月开始一路高升，2021年5月达到最高点10725美元/吨，随后进入波动下降阶段，目前处于9000-10000美元/吨之间，预计2022年价格将进一步松动。
  2021年环氧树脂价格处于大幅波动上涨状态，目前约27000元/吨，随着环保设备的引进和国外气候转好，预计未来环氧树脂将逐渐波动企稳。
  电子纱占据电子玻纤布成本90%的成本，根据卓创资讯信息，2021年10月份开始，玻纤纱的价格逐渐开始回落，整体报价已经不足17000元/吨，目前市面下游7628型号电子布市场价降至约6元/米。
随着三大原材料价格逐渐波动企稳，覆铜板价格涨幅随之放缓，PCB FPC行业盈利能力有望改善。

  新能源汽车、服务器、IC载板、MiniLED等市场景气度向上，带动PCB FPC需求增长
  根据中汽协数据，2021年12月中国新能源汽车销量达53.1万辆，同比增长114.11%，环比增长18%，中汽协预测2022年销量将突破500万辆。相比传统燃油车，新能源汽车的电池、电机和电控三大核心系统增加了对PCB FPC的需求，根据Prismask预测，2024年全球车用PCB FPC产值有望达到88亿美元。
  随着5G、云计算、AI等新技术成熟，数据中心建设加快，服务器出货量持续上升，根据IDC数据，2020年全球服务器出货量达1220万台，出货金额为910.1亿美元，未来也将保持增长趋势。服务器需求拉动PCB FPC增量市场，根据Prismark预测，全球服务器PCB FPC产值将由2020年的56.92亿美元增长至2024年的67.65亿美元。
  另外，IC载板有望成为PCB FPC领域的黄金赛道，国产替代空间巨大，根据Prismark预，2021年全球IC载板行业规模达到120亿美金，2025年有望达到160-170亿美元，假设国内厂商IC载板的市场渗透率从4%提升至6%，2025年我国IC载板行业规模有望达到70亿元。
此外，PCB FPC方案是MiniLED基板的主流方案，根据CINNOResearch预测，MiniLED背光模组在2025年出货量将达到1.7亿片左右，Mini-LED用PCB FPC的市场规模有望达到34亿美元。