汽车多部件应用PCB。在汽车整车中，目前多个领域均有PCB的应用，包括控制系统、影音系统、GPS模块等等，应用场景丰富。我们认为，未来汽车电子化程度不断提升，汽车PCB应用需求仍将继续增加，车用PCB发展态势良好。

  据汽车软板厂了解，按照类型分，汽车PCB主要类型包含5类，分别是柔性PCB板即FPC、刚性PCB板即RPCB、软硬结合板、HDI板以及LED PCB。由于材质与特性的不同，各类型PCB拥有不同的应用场景。HDI应用增长。根据佐思汽研的数据，汽车用HDI、射频板和柔性板与汽车智能化关联程度高，应用比例保持增长。此外有大电流PCB与新能源汽车关联程度高，可保持微幅增长。HDI、射频板和柔性板投入大，特别是HDI非大厂不能做。

  PCB单车价值量目前不高，预计未来有望随汽车新四化的推动不断提升。根据战新AI产业智库的数据，截止2019年7月，低档、中档和高档汽车单台PCB的价值分别为30-40美元、50-70美元和100-150美元。我们预计未来随着汽车新四化的不断推进，单车PCB的价值量有望持续提升。

市场空间广阔，亚太市场高速增长

  全球汽车PCB市场持续保持增长。 据汽车软板厂了解，2021-2028年汽车PCB市场将保持增长，区间CAGR为5.30%。市场规模将由2020年78.1亿美金提升至2028年124.8亿美金。亚太地区是规模最大市场，同时是增长最快的市场。分区域来看，亚太地区车用PCB市场规模位列全球首位，占据全球38%的市场份额，未来亚太地区市场将成为增速最高的市场。其中我们认为，中国市场也将成为快速增长，充满机遇的市

需求端：汽车新四化推动汽车pcb单车价值量提升

  汽车电子在整车中成本占比逐渐提升。汽车电子渗透率不断提升，电子化趋势明显。预计2030年达到50%左右渗透率。汽车电子成本占比提升主要源于：1）智能化浪潮下ADAS渗透率和自动化程度的不断提升，全面提升汽车电子化程度；2）电动化浪潮下新能源汽车加速渗透，单车电子零部件成本占比相较传统汽车至少翻倍，电子装置在传统高级轿车中的成本占比约为25%，在新能源车中则达到45%-65%；3）部分原用于中高端车型的汽车电子零部件如防抱死制动系统（ABS）、电子稳定控制系统（ESC）、倒车影像系统等加速向中低端车型渗透。

  据汽车软板厂了解，新能源汽车新趋势带动汽车电子占比进一步快速提升。新能源车汽车电子占比更高。汽车电子在整车成本中的占比不尽相同，其中在紧凑型乘用车成本中的占比达到15%，中高端乘用车占比达28%，混合动力乘用车占比达47%，纯电动乘用车占比达65%。

  新四化下，汽车电子整车占比持续提升，汽车电子应用中PCB为重要底座支撑，提升汽车PCB的应用需求。