2015 年全球排名前 10 大 FPC 企 业中日韩以及中国台湾占据了 9 席， 竞争优势明显，其中第一梯队主要集 中在日本和台湾两地，日本的旗胜、住 友、藤仓、以及台湾的臻鼎台郡这五家 公司市占率超七成。中国大陆的 FPC 产值占比虽然由 2005 年的 6.74%提升 至2015年的47.97%，2016年预计将超 过50%，但多数由合资或者在华外资企 业贡献。国内目前尚未形成完整的 FPC民族产业链条，主要原因还是受制 于上游设备以及原材料的配套不足。 

不过站在目前时点看，FPC实现国 产化替换已经是大势所趋。首先培育 国产红色产业链是政府扶持半导体的 最终目标。近年来日韩台企业面临生 产成本持续攀升的问题，而中国大陆 凭借成本优势和市场需求暴增，全球 半导体产业重心逐步向中国大陆转 移。实际上由于涉及的是国家产业命 脉和信息安全，政府扶持半导体产业 链的决心已经很明显，过去10年中央 政府投向半导体产业基金都是千亿级 别，加上地方政府的投资，累计规模已 经超过万亿。 

在印制电路板领域，从2008年开 始，除了2014年外国家每年出台一个 政策扶持本土企业发展，其效果也颇 为显著，以山东精密为代表的 FPC 厂 商通过收购兼并，2016年营收规模已 经做到国内第一名；弘信电子、景旺电 子以及元盛电子规模也上到 10 亿以 上。FPC是高科技产业，对资金需求敏 感，上市能实现企业快速提升竞争力， 去年至今这些公司也纷纷上市融资， 而且监管层审核通过时间极短，比如 弘信电子和景旺电子，从披露招股说 明书到上市时间不到一个月，显然是 有政策护航的因素存在。 

其次，国产智能手机崛起也为FPC 国产化创造了良好的条件。2016 年 第四季度，三星和苹果全球智能手机 市占率已经降至 36%，而华为、OPPO、 VIVO 三家公司的市场份额则上升至 23.7%，国内市场增势更猛，三家国产 品牌商占据了 48%的市场份额，短短 一年时间增长了 17 个百分点。智能 手机国产化将给本土FPC产业链带来 直接收益，存在较大的替换想象空间。 

从投资标的看，FPC国产替换空间 巨大，但目前A股中布局FPC的上市公 司仅有3家，分别为东山精密、弘信电 子、景旺电子，其中东山精密排名第 一，去年收购美国大厂MFLX后，规模已 经挤进世界第一梯队,；弘信电子是目 前最纯正的 FPC 标的，下游绑定深天 马、京东方、欧菲光、OPPO、华为、VIVO 等客户，2016 年营收规模首破 10 亿， 今年快速上市后产能和资金瓶颈缓 解；景旺电子在其IPO募资项目中有设 计FPC投资，目前下游客户有信利、中 兴、华为等，今年预期估值在所有概念 标的中最低。